根據(jù)歷史及產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量較7月份環(huán)比略增，出口銷(xiāo)量預(yù)計(jì)環(huán)比持平。8月挖機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量有望達(dá)在10000臺(tái)左右，疊加出口翻倍的增長(zhǎng)趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)8月挖機(jī)同比增速仍有望達(dá)到40%左右。全年看，預(yù)計(jì)挖機(jī)銷(xiāo)量大概率超過(guò)19萬(wàn)臺(tái)，將創(chuàng)歷史新高。

    全線(xiàn)產(chǎn)品開(kāi)工不弱，支撐行業(yè)銷(xiāo)量

    根據(jù)小松官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月份挖機(jī)開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)為133.8小時(shí)，同比下降6.6%，主要與去年同期基數(shù)較高有關(guān)，環(huán)比來(lái)看，較6月份上升2.5%。根據(jù)與多家主機(jī)廠(chǎng)的溝通情況來(lái)看，7月底開(kāi)始，特別進(jìn)入8月份之后，開(kāi)工出現(xiàn)環(huán)比和同比都向上的情況極有可能和原有PPP項(xiàng)目加速落地有關(guān)。我們認(rèn)為，挖機(jī)銷(xiāo)量淡季不淡，PPP項(xiàng)目落地產(chǎn)生的高開(kāi)工數(shù)據(jù)對(duì)行業(yè)銷(xiāo)量形成了有力支撐。

    出口表現(xiàn)強(qiáng)勁龍頭企業(yè)持續(xù)受益

    根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械挖機(jī)分會(huì)的數(shù)據(jù)，18年1-7月挖機(jī)出口銷(xiāo)量超過(guò)10000臺(tái)，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。連續(xù)7個(gè)月的強(qiáng)勁出口表現(xiàn)預(yù)示著我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，同時(shí)再度驗(yàn)證行業(yè)龍頭海外發(fā)力的邏輯，我國(guó)工程機(jī)械品牌國(guó)際地位及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。我們認(rèn)為，全球工程機(jī)械復(fù)蘇強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)三一、徐工等內(nèi)資龍頭早有布局，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)探索日趨完善。在一帶一路的政策驅(qū)動(dòng)下，三一、徐工及柳工，山河智能等頭部企業(yè)有望持續(xù)受益“帶路”國(guó)家萬(wàn)億市場(chǎng)。

    環(huán)保核嚴(yán)及設(shè)備更新拉動(dòng)需求增長(zhǎng)

    一般來(lái)講，8-10年為工程機(jī)械設(shè)備更新?lián)Q代的一個(gè)周期。目前距離上一個(gè)行業(yè)爆發(fā)期恰好是一個(gè)周期，也就是說(shuō)2009-2011年間銷(xiāo)售的設(shè)備在2019年左右達(dá)到更新?lián)Q代的高潮。

    2016年的更新需求是46840臺(tái)，當(dāng)年挖掘機(jī)銷(xiāo)量是73390臺(tái)，更新需求占到6成以上，2017年更新需求是61891臺(tái)，占到總銷(xiāo)量的4成以上，預(yù)計(jì)2018年的更新需求上升到81536臺(tái)，2019年102310臺(tái)。

    從近期的環(huán)保動(dòng)向來(lái)看，對(duì)非道路機(jī)動(dòng)車(chē)排放的核查越來(lái)越嚴(yán)厲。7月3日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《打贏(yíng)藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，其中明確提出“鼓勵(lì)淘汰老舊船舶、工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械”的意見(jiàn)；在生態(tài)環(huán)境部組織起草的《非道路移動(dòng)機(jī)械及其裝用的柴油機(jī)污染物排放控制技術(shù)要求（征求意見(jiàn)稿）》中，規(guī)定“自2020年1月1日起，凡不滿(mǎn)足本標(biāo)準(zhǔn)要求的非道路移動(dòng)機(jī)械及其裝用的柴油機(jī)不得生產(chǎn)、進(jìn)口、銷(xiāo)售和投入使用”；而近期發(fā)布的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案（征求意見(jiàn)稿）》要求各城市在2018年12月底前完成非道路移動(dòng)機(jī)械摸底調(diào)查，劃定并公布低排放控制區(qū)，低排放控制區(qū)禁止使用冒黑煙等高排放非道路移動(dòng)機(jī)械?？梢哉f(shuō)，環(huán)保政策在大力推動(dòng)挖機(jī)的更新?lián)Q代。