業界人士發覺，這兩天上市公司業績頻頻暴雷的，然而有一個板塊的上市公司卻在悶聲發大財，它就是工程機械。據悉，中聯重科A股大漲5.71%，H股大漲7.44%，徐工機械大漲4.42%，三一重工大漲2.28%。

 

受益銷量的持續超預期，以及龍頭自身市占率穩步提升，以中聯重科、徐工、三一為首的三家龍頭企業業績表現尤為亮眼。

 

中聯重科

 

中聯重科業績預告：預計今年上半年凈利潤為24億元-27億元，同比增長172%-212%。

 

得益國內房地產和基建等下游行業需求走強，工程機械行業持續復蘇、市場需求旺盛，中聯重科的混凝土設備、起重設備等產品訂單和銷量持續保持高速增長，增速遠高于行業；其核心產品混凝土泵車、塔式起重機、工程起重機等4.0系列產品市場覆蓋率增加，市占率實現更大突破。

 

同時公司繼續嚴控各項成本費用，期內銷售規模增長，費用率同比下降較快。

 

徐工機械

 

徐工機械業績預告：預計2019年上半年凈利潤為21億元-24億元，同比增長90%-117%。

 

受益于國內固定資產投資穩健長、“一帶一路”國家的基礎設施建設需求增加，徐工二季度起重機行業增速仍較快，公司廠房搬遷后產能有所恢復，疊加新產品推廣，市占率企穩回升，盈利水平大幅提高。

 

2019年底，徐工將完成混改。公司的治理結構和激勵制度將更加完善，經營更加高效和市場化。

 

三一重工

 

有機構預測三一公司業績：預計2019年上半年，三一業績同比增長80~100%。

 

得益在產品、渠道、服務等方面強大的綜合競爭力，三一核心產品的市占率和質量均有提升。挖掘機等銷量持續高增長，增速始終高于行業。

 

三一重工擬用自有資金8-10億元進行普通股股份回購，彰顯了其對未來發展的信心。得益規模效應顯現、資產質量好轉，現金流與盈利同步向上，具備較大的增長潛力。

 

中報業績是王道。龍頭企業這份滿意的中報成績單，也表明了工程機械行業的高景氣度仍在延續。為何很多人紛紛看好工程機械板塊？背后離不開“這股力量”。

 

強大的市場購買力

 

2019年1—6月，共計銷售各類挖掘機械137207臺，同比漲幅14.2%。國內市場銷量124752臺，同比漲幅12.2%。出口銷量12335臺，同比漲幅38.7%。從每個月的市場銷量來看，挖機市場呈現出“旺季很旺、淡季不淡”的新特征。

 

回溯到2008年，當年中央推出的四萬億刺激計劃導致挖掘機銷量在隨后的2009年和2010年瘋狂增長，但到了2016年，挖機銷量降至冰點，年銷量只有5萬臺左右。

 

2017年起，挖機行業重新迎來拐點，當年銷量翻倍，2018年則延續了高增長。從上半年的數據看，2019年增速雖然有所下滑，但仍維持14.2%的增長。

 

挖機是工程機械行業的一個代表。除挖機外，起重機、混凝土機械等保持了不錯的增長勢頭。

 

近兩年固定資產投資的增速并不高，特別是2018年，固投增速降至歷史低位，為何與固定資產投資息息相關的工程機械行業卻仍如此景氣呢？

 

工程機械高景氣之謎

 

工程機械銷量和工程機械真實使用量是的概念并不同。后者表示實際使用的工程機械數量，和下游房地產和基建的關系更加密切。

 

2015年是挖掘機真實使用量的一個低谷，真實使用量只有71.44萬臺，開工率也只有66%，均創下2010年以來最低值。

 

究其原因：2015年起，房地產投資開始增速下降。但隨后國家放寬了樓市限制，房價再次井噴，房地產的開發投資增速逐漸回升。這也觸發了工程機械行業的回暖。

 

但挖掘機真實使用量在這輪景氣周期中增長的并不快，為什么挖掘機的銷量反而井噴呢？一個原因是企業家對未來固定資產投資增長的預期，另一個原因是，挖掘機迎來了一輪產品替換潮。

 

挖掘機的壽命為八年左右，而上一輪挖掘機的消費高峰在2010-2011年，進入2019年，挖掘機將迎來一輪替換潮，這是挖掘機以及整個工程機械產品高景氣的原因。

 

工程機械高景氣依舊

 

2019年下半年，工程機械行業或大概率將維持高景氣度。原因有三點：

 

以挖掘機為代表的工程機械仍處于一個產品替換期。

 

2019年，基建新項目有望加速釋放。

 

截止2019年前5月，房地產開發投資額同比增速11.20%，增速比2018年提高1.7百分點?；ㄍ顿Y同比增速2.60%，比2018年提高0.81百分點，基建補短板效應明顯?；谏习肽晷略錾缛谥袑ｍ梻黾虞^多，逆周期力度加大，基建投資增速達預期，帶動投資增速企穩回升。行業高景氣或將持續。

 

一帶一路帶來的產品出口機會。

 

以挖機為例，2019年上半年挖機累計出口12335臺，同比增長38.7%。海外市場逐步成為中國挖掘機產業新的增長點。一帶一路的紅利正在逐步釋放。

 

龍頭企業表現強勢，寄予厚望

 

中聯重科長期以來位居混凝土機械及工程起重機行業前二、塔機行業第一行列。在技術研發水平、客戶群體、售后服務等方面有著明顯的優勢。重新戰略聚焦工程機械后，中聯重科的主要產品市場份額在2019年將進一步提升。同時中聯積極拓展的高空作業平臺、土方機械等新業務，將打造未來的業績增長點。

 

徐工

作為中國工程機械行業的老大哥，徐工產品線豐富。其主營產品起重機始終保持較快增速水平，市占率領先行業，掌握塔吊行業的話語權。公司國企改革穩步推進，優質資產注入預期強。

 

未來，公司進一步加強企業內部管理水平，推進產品升級，品牌價值及其影響力的提升。若考慮集團挖機資產注入，徐工產品布局和行業地位將更上一層樓。

 

三一重工

 

作為中國工程機械行業龍頭，三一的混凝土機械、挖掘機銷量國內排名第一；起重機銷量國內排名前三。受益一帶一路海外需求，三一的國際競爭力日益提升，出口高增長。

 

若市場保持穩定，三一股價有望創歷史新高。