自6月份至今，我國柴油市場打了一個漂亮的翻身仗，整體價格水平出現明顯上移，據金聯創監測數據顯示，截至7月26日，國內柴油批發均價為6832元/噸，觸及年內高點。但與此同時，我國汽油行情則遭遇滑鐵盧，并且倒掛于柴油價格長達兩月，至今都未能成功扭轉。那么，近期我國柴油市場緣何表現強勢、后期柴油行情如何發展?

金聯創分析師李楊表示，柴油供應端目前持續縮量、疊加出口爆發，國內資源釋放趨緊信號。由于國內主營煉廠柴汽比調整，加之增產航煤、瀝青等產品因素影響，國內柴油產量出現明顯下滑，國家統計局數據顯示，2019年1~6月柴油產量為8073.5萬噸，同比下跌9.4%。不過，鑒于今年以來山東地煉不帶票資源增加，導致部分柴油產量未被統計，因此或造成數據存在一定失真的情況，但同比下降的趨勢不變。

而上半年我國柴油出口表現強勁，據海關數據顯示，2019年1~6月柴油出口量達到1198萬噸，同比增長18%。而且國內柴油庫存亦存在下降趨勢，據金聯創監測，截至6月份，山東地煉柴油庫存占比已經下降至24%左右，國內社會商業油庫庫存亦維持低位水平。此消彼長之下，我國柴油資源過剩態勢得到了較大緩解，而且部分區域出現資源調配不及時導致暫時抽緊的情況。

受物流、工業及基建投資帶動，上半年柴油實際需求仍有亮點。由于今年上半年國內產量統計下降，而出口出現增長，因此導致柴油表觀消費量明顯下滑，據金聯創統計，2019年1~6月我國柴油表觀消費量為6945萬噸，同比下跌12.3%。但據金聯創了解，盡管中美貿易摩擦升溫加劇國內經濟下行壓力，但物流和工業領域相關數據仍表現良好，加之部分基建投資開工，對柴油需求仍有一定支撐，從發改委運行快報數據中也可反應出，1~5月柴油消費量同比下降3%，其中5月份柴油消費量同比增長4.6%。

上半年我國柴油供應持續收緊，而下游需求有所支撐，因此也為整個柴油市場帶來提振。下半年，柴油供應端方面，主營及地方煉廠整體檢修規模不及上半年，且煉廠將陸續提升開工負荷以保證“金九銀十”需求旺季的資源供應，而且浙石化亦有望三季度出產品，因此預計下半年柴油產量將有回升。而下半年柴油出口進度或將放緩，因為上半年柴油出口進度已經達到64%左右，而后期在柴油出口配額下發有限的情況下，主營煉廠出口操作或將受限，國內資源供應將有提升。

需求端方面，今年發改委批復超過30個基建項目，多集中在城市軌道、機場擴建、煤礦等領域，總投資額超8500億元，下半年將迎來集中開工階段，后期對于柴油需求的拉動作用將進一步體現。加之，隨著中美貿易關系再度緩和，我國整體經濟發展也有樂觀預期，再疊加柴油需求旺季的到來，柴油需求將陸續釋放，對于柴油行情提振也將愈加明顯。

綜合而言，下半年我國柴油市場依然看點多多，我國柴油消費正處于大趨勢下降周期中的短期反彈通道之中，預計2019年全年柴油消費量同比或增長1%~2%。盡管后期供應增量，但過剩壓力或不會太大，畢竟柴油出口進一步增加。屆時，我國柴油價格也將進一步觸及年內高點水平，下游業者可在后期適時擇低補充庫存，四季度中后期柴油行情則或出現高位回落的情況。