七月是下半年的開端，也是行業動態的放大鏡。

回顧2020年上半年，挖掘機共計銷量170425臺臺，同比增長24.2%，交出了一份圓滿的成績單！也給了2020下半年開了好兆頭~

根據產業調研，預計7月挖掘機銷量1.9-2萬臺。同比增長50%-60%，淡季不淡，再超市場預期！

對于7月以及全年挖掘機的銷量走勢，各大研究機構均給出了預測分析：

通過上述觀點可以看出，有3家機構明確預計7月份挖機銷量同比增速有望達50%以上甚至60%；有5家機構預計2020年全年挖機銷量有望突破28萬臺甚至達到30萬臺，同比增速在20%-30%之間。

市場火熱，助推企業業績向好

挖機銷量的持續大漲，為工程機械行業帶來了暖意，也反映了企業經營業績的現狀。

伴隨歐美疫情緩和，供應鏈逐步恢復正常，龍頭產能和成本價格因素或將得以消除。相關權威人士進一步預測，國產龍頭主機廠市場份額和業績有望雙升。預計三一、徐工等主要龍頭企業中報業績有望大幅增長20-50%，甚至更高。

中聯重科

市場回暖的勢頭，在行業上市企業的中報業績預告中得到很好的印證。近日中聯重科發布中報業績預告，預計上半年實現歸母凈利潤38-42億，同比+47.5%-63%，超市場預期。其業績大幅增長的主要原因是后周期產品的快速增長和業績確定性高。

三一重工

挖掘機作為三一的王牌板塊，其挖機市占率存在進一步提升空間，產品結構高端化，預計三一重工中報業績增長約15-20%。

徐工機械

由于徐工機械混改進入掛牌公示階段，后續挖機等優質資產有望整體上市，預估徐工中報業績持平或小幅下滑。

宏觀利好環境加持，全年銷量樂觀

工程機械市場回暖有目共睹，2020年上半年，挖掘機等工程機械銷量始終保持高速增長的原因主要基于以下兩點：一是下半年地產和基建投資不悲觀，二是環保升級拉動行業換機需求。

01.下游需求旺盛，提振市場

建筑安裝工程支出與挖掘機的投資指標直接相關：2020年1-5月建筑安裝工程支出為27862.9億元，已基本恢復至去年同期水平，反映出當前我國房地產市場整體韌性較強。

截至7月中旬，經全國人大批準的3.75萬億元新增地方政府專項債已發行2.24萬億元、支出1.9萬億元，約1.5萬億元專項債待發行，其中超8成專項債投向交通基礎設施等三大領域。國務院催促地方加快發債，支持“兩新一重”、公共衛生設施建設等，有利于帶動下半年基建投資增速提升。

下游房地產開發、基建投資等較強支撐，加之宏觀政策利好的加持，保證了挖掘機等工程機械產品需求增加。

02.環保升級，拉動換機需求

雖然當前挖掘機等非道路移動機械國四排放標準可能延期，但是國家推動非道路移動機械環保升級的步伐一直在加速。環保升級將有利于挖掘機老機型的淘汰和更換，從而為工程機械提供額外需求。

目前市場挖掘機保有量約150萬臺，其中國二及以下設備超50萬臺，加之老舊設備，存量更新需求占比已近50%。隨著環保要求下排放標準提高，換機需求有望為工程機械企業新機銷售注入額外拉動力。而混凝土、起重機設備有望接力挖掘機，迎來快速增長。目前距離工程機械上個高峰期8年-9年，未來更新需求龐大。

從挖掘機歷史銷量數據來看，上半年挖機銷量占全年挖機銷量的比例約為60%。考慮到今年“兩會”時間延遲導致“兩會”后一些新增的重大項目開工延遲，由此預計，2020年全年挖掘機銷量在28-31萬臺，同比增速達到19%-31%。