近期挖掘機漲價具備旺盛需求支撐，有助經銷商改善盈利，有助應對原材料漲價與2020年主機廠主動漲價不同，本輪漲價是由挖掘機經銷商發(fā)起，目前階段仍是部分經銷商的個體行為，并且漲幅約為2-3%，與2020年4月挖掘機主機廠漲價5-10%有所區(qū)別。我們判斷：

1）本輪漲價具備旺盛需求支撐。根據(jù)第一工程機械網信息，1月以來各地合計3萬億重大項目密集開工；2020年7-12月基建投資增速由負轉正，累計提升至3.4%，房地產投資增速累計提升至7%，數(shù)據(jù)顯著好于去年同期。

2）本輪漲價也是一線經銷商改善盈利的舉措。2020年主要一線經銷商價格競爭導致部分經銷商盈利欠佳，旺季來臨之前漲價也能有效改善盈利狀況。

3）本輪漲價可能向成本壓力較大的中小主機廠擴散。近期鋼材等原材料漲價對主機廠成本造成一定程度的影響，頭部企業(yè)可以通過規(guī)?；伞?shù)字化管理等先進手段消化原材料漲價壓力，而中小主機廠面臨原材料漲價壓力則有可能通過漲價轉移。

2021年1月挖機銷量繼續(xù)高增長，同比增長97%；預計一季度持續(xù)較快增長1月挖機銷量同比增速接近翻倍，與2020年12月及2020年全年比，挖機銷量同比增速繼續(xù)提升（2020年1月春節(jié)因素、疫情影響）。1月挖機銷量達19601臺，同比增長97.2%；其中，國內16026臺，同比增長106.6%，出口3575臺，同比增長63.7%。

2021年1月挖機銷量同比增速超預期。與2020年12月挖機銷量同比增速比，2021年1月挖機同比增速上升40.8pct；其中，國內銷量同比增速上升48.1pct，出口銷量同比增速上升19.3pct。與2020年全年挖機銷量增速比，2021年1月挖機同比增速上升58.2pct；其中，國內銷量同比增速上升66.5pct，出口銷量同比增速上升33.3pct。

文章來源：浙商證券