6月制造業(yè)PMI指數(shù)為50.90%，環(huán)比下降0.1pct，連續(xù)第16個(gè)月位于榮枯線以上，制造業(yè)整體行業(yè)景氣度仍持續(xù)。我國(guó)制造業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)大背景下，工業(yè)機(jī)器人的滲透正在加速，國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人核心零部件有望通過(guò)過(guò)去幾年成本和售價(jià)的下降，吸引終端用戶(hù)更多應(yīng)用工業(yè)機(jī)器人。我們持續(xù)看好經(jīng)過(guò)慘烈洗牌后處于龍頭地位的企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)或有望順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，擴(kuò)大下游行業(yè)，從國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)成為全球品牌。

工程機(jī)械企業(yè)具備提升空間：1-5月，工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)57.7%，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；同期進(jìn)出口貿(mào)易額同比增長(zhǎng)41.3%，顯示出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)工程機(jī)械剛性需求增加。自今年5月份以來(lái)，多家工程機(jī)械龍頭企業(yè)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了一定程度的上調(diào)來(lái)應(yīng)對(duì)上游鋼鐵價(jià)格的提升，顯示現(xiàn)在龍頭企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中仍具備一定話語(yǔ)權(quán)，能夠部分傳導(dǎo)成本端壓力。2021年5月固定資產(chǎn)投資完成額中房地產(chǎn)業(yè)、基建投資和制造業(yè)累計(jì)同比增長(zhǎng)18.40%、10.36%和20.40%。我們認(rèn)為下半年投資端或有望給予工程機(jī)械需求一定支撐，同時(shí)考慮到當(dāng)前龍頭品牌在性?xún)r(jià)比和服務(wù)上都具備和國(guó)際龍頭競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，正逐步朝著智能化的方向轉(zhuǎn)型發(fā)展，品牌影響力和市占率均有望繼續(xù)提升。

文章來(lái)源： 國(guó)海證券