根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年11月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機20444臺。其中，國內(nèi)市場銷量14014臺，出口6430臺。

11月挖機銷量2.0萬臺，同比下降37%，較10月降幅擴大；1-11月增長8%，11月挖掘機銷量2.0萬臺，同比下降37%，其中國內(nèi)1.4萬臺，同比下滑51%；出口6430臺，同比增長89%。之前CME預測11月挖機銷量同比下滑38%，其中國內(nèi)同比下滑53%，出口銷量增速91%。如果和2019年相比，2021年11月銷量比2019年11月銷量增長6%，兩年復合增長3%。

1-11月挖掘機銷量同比增速分別為：97%，205%，60%，3%，-14%，-6%，-9%、-14%、-23%、-31%和-37%。11月單月下滑37%，相比10月下滑幅度擴大。

11月小挖銷量占比上升3.0pct，中挖銷量占比下降4.0pct，大挖占比上升1.0pct。11月國內(nèi)市場小挖銷量為8806臺，同比下降49%，銷量占比63%，同比上升3.0pct；中挖銷量為3327臺，同比下滑58%，銷量占比24%，同比下降4.0pct；大挖銷量1881臺，同比下滑48%，銷量占比13%，同比上升1.0pct。

1-11月國內(nèi)市場小挖銷量為15.3萬臺，同比增長-5%，銷量占比59%，同比下降1pct；中挖銷量為7.4萬臺，同比增長6%，銷量占比29%，同比上升2pct；大挖銷量3.1萬臺，同比增長-10%，銷量占比12%，同比下降1 pct。

央行全面降準0.5%，強化穩(wěn)增長預期，工程機械下游需求預期邊際有所改善12月6日降準是對12月3日李克強總理提出“適時降準”的落實，降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)經(jīng)營壓力、穩(wěn)定經(jīng)濟增長。根據(jù)浙商宏觀團隊的預測，2022年一季度將有“四箭齊發(fā)”的寬信用：制造業(yè)貸款、減碳貸款、基建貸款、按揭貸款。工程機械下游基建、房地產(chǎn)和農(nóng)村建設(shè)等需求預期有望迎來邊際改善。

挖機11月出口再創(chuàng)單月新高，若明年出口增長50%，可對沖國內(nèi)10%-22%下滑，11月出口6430臺，同比增長89%。挖機出口銷量過去5年CAGR達到52%，預計2021年全年實現(xiàn)6萬臺以上出口量，同比至少增長73%，呈現(xiàn)加速趨勢。

三一重工等公司有望憑借國際化、數(shù)字化、電動化從中國龍頭走向全球龍頭工程機械為中國當下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運營效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。三一重工等行業(yè)龍頭將在完成國內(nèi)的進口替代后憑借國際化、數(shù)字化、電動化在全球取得相當?shù)氖袌龇蓊~，從中國龍頭走向全球龍頭。

文章來源：浙商證券